曾輝:將完善PPP政策框架 規范PPP項目融資模式

發布日期:2018/11/23 21:11:00 編輯:中國人民銀行金融市場司信貸一處處長 曾輝


中國人民銀行金融市場司信貸一處處長 曾輝

 

尊敬的各位來賓上午好!根據黨中央國務院的部署,財政部會同人民銀行和相關部門,在公眾領域推進PPP模式,做了大量的工作取得了可喜的成績。相關部門通過制定法規等不斷制訂PPP框架,為金融支持PPP發展提供了廣闊的空間。

 

2017年6月,人民銀行會同財政部等部門印發了PPP資產證券化通知,推動PPP證券化規范健康發展。根據論壇的安排我談幾點個人的體會:

 

一是科學把握PPP的發展規律,PPP是國際公認的,市場參與公共資源配置的有效方式,更是我國公共服務領域的重大機制創新。各地PPP項目實際推動力度比較大,項目落地率也是逐年上升,支持PPP項目的新辦法、新措施、新渠道不斷涌現,總體呈現良好的發展態勢,但是我國PPP處于發展初期,面臨配套制度不完善,民營資本參與較謹慎,部分項目實施不夠規范,行業、地區發展不平衡等問題。特別是當前是防范化解重大風險三年攻堅戰的關鍵節點,規范發展PPP以及規范地對PPP進行融資面臨一定的困難和挑戰。首先,我們要加強法律法規和配套制度對PPP項目的保障,從國際經驗來看,清晰、完整的法律法規體系,是推廣PPP的基礎性條件,也是PPP能夠吸引社會資本和金融資金參與的有力保障。目前,我國基礎性的PPP架構已經建立,但是仍需要專門的法律法規盡快推出。

 

二是正確認識PPP業務的實質和重大意義。PPP首先并不是融資工具和融資途徑,PPP是政府職能和管理模式的轉變,對完善財政投入和管理方式,提升公共服務供給質量和效率具有重大的意義。在規范的PPP模式下,政府不再是大包大攬,更不會兜底認賬,而是在合理評估未來財政支出可持續能力的情況下,以投資回報機制、風險分擔機制為核心,推動公共服務從政府獨立提供到各方合力提供這樣一種方式的轉變。

 

三是高度重視PPP項目實施不規范造成的風險。在十九大,習總書記部署防范化解重大風險三年攻堅戰,今年是一個關鍵的節點,這種大背景下,各地方、各部門、各機構對于PPP的規范發展,以及對它規范地提供融資都需要加強制度規范和資金保障體系的建設,避免不規范的PPP成為風險的滋生。

 

我國PPP模式的可持續發展依賴于法律法規和配套制度的保障,也需要地方政府加快職能和思路的轉變,更需要金融機構、社會資本配合地方政府規范地落實好PPP項目的落實。只有這些基礎條件具備了,政府、社會資本、金融資金的政策預期和參與性經營才能穩固,PPP才能真正地落實生根、開花結果。

 

第二個談一下金融支持PPP的有效模式。從各國來看,PPP的成功需要金融部門給予支持,PPP項目大多具有投資規模大,項目期限長,傳統的融資方式和工具難以很好地滿足其融資需求,金融部門應根據PPP項目的特點,探索PPP融資需求特征,針對性地進行有效提供金融產品、提供覆蓋PPP項目全命周期的、全方位的綜合金融服務,針對PPP不同階段,創新提供不同形式的金融產品和工具,通過開發性和商業性的金融相支持,通過直接融資和間接融資相支持,綜合運用資產證券化、投貸聯動等金融工具,滿足PPP差異化的融資需求。同時,PPP的開展也能夠有助于提高金融機構風險防范、項目評估的能力,在為PPP提供金融支持的時候,金融部門應該充分把握業務推進和制度建設的關系,提供風險識別和承擔能力。

 

一是加強對PPP模式的深入研究,充分分析PPP模式和傳統模式,在還款來源、追溯權、管理模式、融資期限的關系。

 

二是加快PPP特點的內控機制和體系,充分考慮項目的真是收益、現金流的不確定性,政府支持的方式,權責利的分配方式,征信措施等多種變量。

 

三是完善項目審批、權責認定和績效考核等機制,充分考慮宏觀因素、外部因素的變量影響,合理設計風險分擔機制。

 

最后想談一下資產證券化對PPP的支持作用,2005年國務院批準人民銀行牽頭開展資產證券化試點,我國資產證券化發展了13年,市場深度和廣度不斷提升,資產證券化在盤活資產存量,優化資源配置,扶持實體經濟方面有獨特的作用,已經成為我國金融市場、債券市場的重要組成部分。資產證券化服務PPP,對于盤活PPP存量資產,增強PPP項目對社會資本的吸引力具有重要的作用。同時通過金融市場的規范審核、信息披露也有助于推進PPP項目自身規范性的提高,推進PPP項目的進一步提升。

 

關于資產證券化,我想談兩點:第一個資產證券化服務PPP,一定要服務宏觀大局,資產證券化的創新要服務于實體經濟,要符合宏觀政策調控和引導的方向,避免資產證券化成為過度加杠桿,過度擴大債務的通道。二是堅持資產證券化的本質和核心,其本質是真實出售和破產隔離,交易結構的簡明化,信息披露的充分化是資產證券化市場的總體發展方向,我們鼓勵以規范的,標準化程度高的資產通過規范、透明的方式開展資產證券化業務。

 

下一步人民銀行將配合相關部門完善PPP政策框架,引導金融部門合理規范、創新PPP項目融資模式,滿足PPP發展過程中多元化、規范化、市場化的融資需求,同時堅持真實出售、破產隔離,規范、穩妥推進PPP項目資產證券化工作,將PPP打造成多方共贏的有效機制和平臺。

 

謝謝大家!

 

 

 

 

 

 

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